白银在过去25年的年度涨幅已超越黄金，但分析师指出，根据一项指标热点话题，白银可能还有巨大的上升空间。周一亚盘，现货白银突破前高，站上43.50美元/盎司上方，创2011年8月以来新高。与此同时，现货黄金徘徊在历史高位附近，投资者正等待美联储官员的一系列讲话和本周出炉的通胀数据。

　　

　　 今年白银价格飙升了50%，达到2011年以来的最高水平。相比之下，2025年金价上涨近40%，有望实现自1979年以来的最佳年度表现。一些分析师认为相对于黄金，白银可能被低估了，后者可能有更大的上升空间。汇丰银行贵金属分析师James Steel表示，黄金价格上涨吸引了白银的购买，这些购买者可能是那些尚未充分利用黄金上涨的投资者。

　　

　　 今年全球贸易格局调整，美联储独立性面临威胁，美元走弱，投资者纷纷涌入黄金和白银市场。白银不仅是投资品，还是半导体的关键成分。Rosenberg Research的David Rosenberg提到他个人账户里刚买了一大堆金银条。

　　

　　 金银比衡量的是购买一盎司黄金需要多少盎司白银，这一比率越高，白银相对于黄金就越便宜。自美联储降息以来，这一比率维持在90左右，高于此前宽松期间的平均值。鉴于金银比处于历史高位，Gleason也认为白银还有更大的上涨空间。Gabelli gold基金的投资组合联席经理Chris Mancini说，随着金价走高，可能会有更多散户投资者被白银吸引。《捕熊陷阱报告》表示，虽然减少了黄金和金矿企业的敞口，但仍做多白银。

　　 尽管白银与黄金有许多相似之处，但它也具有更大的风险，这主要是因为它在工业应用中的大量使用使其与经济联系更紧密。Money Metals Exchange首席执行官Stefan Gleason表示，白银的波动性更大，通常涨跌幅度较大，因此不适合短期投资。近年来，白银价格几次上涨都与黄金密切相关，尽管白银的涨幅往往会略有滞后。Gleason补充道，当黄金上涨时，白银也会上涨更多，特别是在牛市的后半段；而当黄金下跌时，白银也会下跌更多。汇丰的Steel写道，投资者正在密切关注这一点，但他并未预期白银价格会在40美元/盎司以上维持很长时间。白银大牛市才刚刚开始吗 更大上升空间待释放 白银大牛市才刚刚开始吗 更大上升空间待释放