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“成绩单”差距拉大,“固收+”基金胜负手曝光:权益资产成关键

4个月前 (04-30)热点关注100

   一季度内,随着“债牛”行情戛然而止且权益市场震荡走高,部分“固收+”产品通过在股票和可转债等权益资产上的精准布局取得了较好业绩。期间超过七成的“固收+”基金净值为正。

   不过,在可转债行情达到阶段性高位后,从一季度末至今已有走低趋势。有基金经理指出,转债资产承接的资金对波动的承受力可能不足,在转债资产发生较大波动时,可能成为反向力量。因此,一些基金经理在季报中强调了减仓逻辑,虽然不少转债品种的定价仍有吸引力,但这类标的的数量明显减少。

   权益资产成为“固收+”基金胜负的关键。Wind分类下超过1600只“固收+”基金中,一季度内有1159只产品取得正收益,占比超过72%。其中,富国久利稳健配置以10.55%的业绩居首,工银聚享、华商丰利增强定开两只产品涨幅超过9%,还有多只产品涨幅超过6%。

   从资产配置比例来看,涨幅居前的“固收+”基金多数重仓了权益类资产。如富国久利稳健配置将超过26%的基金资产投向股票,工银聚享这一比例更是达到了38%。此外,华夏永泓一年持有等业绩居前的产品也均超过了30%。但值得注意的是,盈亏同源,少数业绩告负的“固收+”基金同样重仓了股票资产,共有12只基金将超过50%比例的资产投向股票,这部分产品业绩参差不齐,首尾相差逾10%。

   除了股票外,可转债作为权益资产也成为冲击业绩的工具。业绩弹性较大的基金多数重仓了可转债。例如,民生加银鑫享截至一季度末将96.77%的基金资产投向债基,但在前十大重仓债券中,除了各有一只同业存单和国债,其余八只均为可转债;国泰双利债券第六至第十重仓债券也均为可转债。

   一季度内,中证转债指数曾在3月18日达到近十年来高位,部分转债甚至创下了历史新高。例如,中旗转债价格一度超过300元/张,年内累计上涨134%;中宠转2报收193.6元/张,年内涨超46%。

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