投资圈变天？Manus来袭，基金经理：别急！

努力的日子充满热爱，未知的世界常有惊喜。做一个内心充满阳光的人，对生活和工作全力以赴，时光一定会让你满载而归。早安~

体验过的人还寥寥可数，Manus就已被盛赞为“下一个DeepSeek”。

从Manus发布到内测码被数万元倒卖、X账号被关又恢复，再到社交平台各执一词的争议……短短几天时间，继DeepSeek之后，Manus成为投资圈的现象级热点。

中信建投研报认为，Manus在股票分析、智能投顾领域的积极进展，有望推动互联网金融科技企业加大AI战略布局，重塑证券行业的定价逻辑、服务模式以及风险管理体系，加速AI赋能证券行业降本增效，打开业务新增长空间。

事实上，对于Manus的诸多功能，证券从业人员已经跃跃欲试，Manus一发布，基金经理就开始忙着排队等内测码。

01基金经理排队等内测码

3月6日凌晨，国内大模型团队Monica发布了全球首款通用AI Agent“Manus”。在演示中，Manus已经开始自主完成简历筛选、分析股票等复杂的任务，在随后的自媒体铺天盖地的测评文章中，Manus轻松把文档按照需要改成PPT等，根据用户需求来拆解任务，进行极度复杂的任务规划和执行。

当天A股AI智能体领涨，150个股涨停或涨超10%，不少“找原因”的文章将市场大涨归因于Manus的发布。此外，Manus内测码还在二手平台以数万元的价格挂牌流通。投资者直呼“看不懂，但大受震撼。”

Manus方面对此两次发文回应，称完全低估了大家的热情，同时辟谣了开设付费邀请码、投入市场推广预算等传言。

要了解Manus，得先了解AI Agent。Google白皮书显示，AI Agent是一种能够观察世界、利用工具并采取行动以实现特定目标的大模型应用，不仅具备自主性，更能主动推理出下一步的行动策略，从而实现最终目标。简单来说，AI Agent比当下大家所熟知的大模型更加智能。

Manus发布后，市场沸腾了，券商PPT、分析师路演火速上线，据不完全统计，中金、华泰、民生、东吴、广发、国盛、长江、国海、华创、招商、中泰等数十家券商研究所进行了路演，其中有分析师上线了多场路演，路演内容从技术原理、AI应用、受益方向到落地场景、产业圈推演，内容丰富，观点繁多。

不少基金经理在3月6日就申请了内测码，但直到7日下午也没获得通过。

有业内人士调侃：“合理怀疑高价内测号都被券商分析师买走了。”

02
市场褒贬不一

尽管证券领域已经大范围展开各种路演，但其实基金经理对此依旧持观望态度。有基金经理表示，当天下午就有卖方到公司路演，看了相关演示，直观感受就是体验不好。多位基金经理直言“太卡了，卡到崩溃”。

从技术层面，华南某公募基金经理表示，Manus本质上应该就是一个比较成熟且可操作性比较强的AI Agent，但它还是基于底层大模型调用工具来实现每一个具体的指令。

另有看过Manus路演的人士表示，Manus自带编译环境，实现的手段是每一次开一个新的虚拟机，在模拟机中跑相应的程序。也正是这个原因，使Manus线上编译非常慢。

在基金经理看来，Manus属于“还没准备好就火了。”也有基金经理表示，现在还看不懂，暂时没有主动去学习，接下来市场上会有更多的演示，也能更全面了解这款产品，“让子弹飞一会儿”。

事实上，对于Manus的看法，市场褒贬不一。部分开发者仍质疑这是精心设计的饥饿营销——想并肩DeepSeek，不能靠“自嗨”和邀请码，“是骡子是马拉出来遛遛”。

“Manus是一个很好的产品，但并不是一项技术突破。”麻省理工学院博士秦增益认为，受限于预设流程和工具环境，Manus难以处理开放场景任务，比如无法控制PowerPoint制作幻灯片。

除此之外，其处理复杂任务时的高token消耗、难以规避的AI幻觉等，仍是现阶段难以解决的问题，Manus“全球首款通用型Agent”的口号恐怕很难喊得响亮。

但无可否认，Manus确实重新定义了智能体的能力边界。准确来说，其实现了AI从“聊天助手”到“行动代理”的角色变化。正如Manus拉丁文原意“手”的隐喻，让数字知识不再停留于大模型的“大脑”，而是具备执行能力的“肢体”。

03Manus打开了AI Agent想象空间

华源证券认为，“市场对Manus有分歧，但产业意义更大，终局是什么样、谁将最终跑出来尚未定论，但Manus的范式对各家都有启示，我们能看到更多、更好的产品出来，产业趋势的确定性或将提升。”

该机构认为，Manus的破圈意义远大于它目前的实际能力，它让市场见识了AI应用2.0时代下的任务式AI/Agent既能够执行长任务步骤，又具备异步自主执行能力（部署在云端虚拟机，与用户的工作流互不干预），这都是完全不同于1.0时代的聊天机器人的用户体验和能力边界，所以有理由相信这是一个不可小视的产业趋势节点。

西部利得相关人士也表示，目前Manus的完成度并不是很高，在专业人士眼里还比较粗糙，但可以想象的是，随着模型更智能、工具更丰富，会有更多成熟的产品出来，他们未来将把日常琐事交给AI来完成。

“在投资端，AI会进一步拉平信息差，大量收集信息、整理资料的工作可以交给AI，但距离生成投资决策还有很长的路要走。”西部利得上述人士表示。

翟森解释，AI应用分为聊天机器人（chatbot）、推理者（reasoners）、任务代理（AI Agent）创新者以及组织协同五个阶段。AI应用的发展服务从第一阶段的GPT3所代表的聊天机器人，到DeepSeek所代表的推理者，Manus这款应用的惊艳程度象征着其进入了任务代理（AI Agent）阶段。

不少受访的基金经理也认为，Manus或许还有不成熟的地方，但AI Agent的方向是对的，未来想象空间非常大。上述华南某公募基金经理表示，哪怕把这样的工具拼接理解成“套壳”，也是很有意义的尝试。

在AI领域，目前的现状是，热闹常有，但能够真正解决现实问题的产品还不常有。不必过早、过度欢呼，也不妨多些耐心与包容，时间与用户会给出答案。

（注：本文不构成任何投资建议）

盘前大事

3月11日14:00，十四届全国人大三次会议第三场“代表通道”集中采访活动。3月11日15:00，十四届全国人大三次会议闭幕会。3月11日下午闭幕会后，十四届全国人大三次会议第三场“部长通道”集中采访活动。3月10日，智元机器人（AgiBot）联合创始人稚晖君（彭志辉）创业项目智元机器人发布了首个通用具身基座模型——智元启元大模型（GenieOperator-1），开创性地提出了Vision-Language-Latent-Action（ViLLA）架构。据央行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月10日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了965亿元逆回购操作。乘联分会数据显示，2月全国乘用车市场零售138.6万辆，同比增长26%。苏州市住建局会同相关金融机构研究出台了“三低一宽”特色化金融产品(低首付、低利息、低月供、宽期限)，叠加人才房票政策，进一步降低购房门槛，助力青年人、新市民购房置业。具体包括低首付：最低首付比例15%，符合各地人才房票政策的购房者，可将人才房票等额抵用于区域内购买新建商品住房的首付款；低利息：符合相关征信条件，可享受最低商业贷款利率；低月供+宽期限：部分金融机构可提供定制化购房贷款产品，可享受前5年每月最低只归还100元本金，延长购房者本金还款期限，降低购房初期还款压力。2025福布斯中国女性峰会将于3月11日在上海举行。福布斯中国将邀请各领域嘉宾共同探讨她经济、女性扶持与可持续发展等相关话题。

今日话题▪明星跨界

近日，高途集团联合知名影星吴彦祖推出“吴彦祖带你学口语”课程产品。第三方数据平台显示，“吴彦祖带你学口语”在抖音上的累计销售额约230万—475万元。明星做副业早已不是新鲜事，但相比过去扎堆开餐厅、做潮牌，如今艺人们的副业大多与特长、喜好相关。

对此，你怎么看？