港交所迎来了第五家内地新茶饮公司。5月8日，沪上阿姨在港交所主板上市，开盘涨幅超73.97%，股价为196.80港元/股，市值达206.33亿港元。截至午市收盘，其股价涨幅收窄至52.76%，市值为181.17亿港元。

　　此前，在5月7日暗盘交易中，沪上阿姨最高涨超66%至每股188.5港元，市值超过170亿港元。申购金额超过940亿港元，申购倍数超过3400倍，仅次于蜜雪集团5200倍认购的新茶饮股票。

　　据灼识咨询报告，截至2023年末，按GMV计，蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬和沪上阿姨是中国排名前五的现制茶饮品牌，目前均已上市。蜜雪冰城上市后引发了港股市场对中国内地茶饮品牌的热捧，这股热情还延续到了餐饮行业。绿茶餐厅在四次冲刺港交所失败之后，也将在5月16日在港股进行IPO。然而，餐饮或茶饮行业面临的增长态势与资本市场的热情并不完全同步。

　　沪上阿姨招股书显示，相比2023年，2024年中国现制茶饮店市场增长放缓，市场竞争加剧影响了部分品牌的平均单店GMV。2024年，沪上阿姨平均单店GMV由2023年的155.9万元下滑至137万元。进入2024年，其营收也出现下滑，为32.85亿元，同比减少约1.9%；股东应占溢利约3.29亿元，同比减少约15.2%。收入下滑主要由于加盟相关收入及自营店收入减少所致。

　　更多品牌进入低端产品领域以抢占市场，导致竞争加剧，影响门店业绩。领先市场参与者在拓展门店网络的同时，也在争夺黄金地段、加盟商及消费者。优质地段周边多品牌门店的增加，扩大了消费者的选择面，导致客流分散，降低单店产出。例如霸王茶姬一定程度上分走了其他品牌的客流。2024年，霸王茶姬的GMV为294.58亿，同比增长了172.9%；单店月均GMV达到51.2万元，换算成一年则为614.4万元，远超沪上阿姨。